谷歌財報解讀：基本盤守成有余，云業務進取不足？

科技巨頭的AI之戰持續上演，而財報季是一窺AI成色的重要窗口。

谷歌和微軟這對在多個領域均正面對決的科技巨頭，又在同一日發布了財報，而這次相比上季度，戰局似乎迎來了反轉。

這種B端思維的先天不足以及戰略方面的搖擺態度，導致盡管后來谷歌經過反思決定奮起直追，但在大客戶大多已選擇了確定性更強的亞馬遜及微軟的局面下，谷歌云所能獲取的主要是中小型客戶，其中包括很多初創公司。

因此，盡管微軟和谷歌同樣都在挖掘云業務的增長空間，但就具體情況而言，兩者的著力點明顯不同，微軟專注于已經使用自家許多軟件服務的核心大客戶，而谷歌則寄希望于初創企業。另外，在目前經濟復蘇仍在爬坡期的環境下，云計算支出主要來自大企業客戶，而小企業正在減少支出，這自然決定了微軟可以先于谷歌一步兌現AI所帶來的云計算增長紅利。

但隨著全球經濟持續復蘇，以及生成式AI技術的不斷成熟，中小企業勢必也將逐漸增加云計算相關支出，谷歌云或將迎來紅利兌現期。

此外，2019年谷歌云換帥以來，一系列大刀闊斧的改革，在強化ToB服務團隊的同時，也讓谷歌云在爭奪大客戶方面，逐漸積累起差異化優勢。

目前來看，谷歌最主要的差異化優勢在于其開源戰略。開源戰略可以充分利用谷歌自身積累的業務資源，而且也直指云計算和AI的未來。

具體而言，云計算發展至今，在IaaS層面的基礎設施趨于完備后，PaaS層和SaaS層的服務已經成為吸引客戶的關鍵，這一階段，通過集體協作和共同智慧以構建生態成為重中之重。正如Meta曾表示：“我們相信，開源的方法是當今人工智能模型發展的正確途徑，尤其是在技術進步日新月異的生成式領域?！?/p>

而截至目前，谷歌已掌握2000多個開源項目，從TensorFlow機器學習庫，到廣受歡迎的Kubernetes云原生開發平臺，這些對于B端而言，都是具備吸引力的優質資源。值得一提的是，此前對開源缺乏興趣的微軟，也開始發力開源。據了解，微軟已與開源模型庫公司Hugging Face達成深度技術合作，擴大了ONNX Runtime的支持范圍。

不過，在開源方面，谷歌顯然具備更強的先發優勢和專注性，也因此對客戶的吸引力不斷加強，比如微軟云大客戶Verizon遷至谷歌云，就是例證。

此外，谷歌在AI方面的投入也在持續增加。今年年初，谷歌宣布裁減1.2萬人辦公室人員，但從三季度數據來看，員工人數環比上季度有所回升，此時開始增加人員投入，外界普遍認為是用來提升AI團隊的研發能力。另據財報，谷歌第三季度資本支出為80.6億美元，其中多數為技術基礎設施投資，反映出谷歌在人工智能計算方面仍在持續發力。

總體而言，谷歌仍處于能給予市場諸多信心和期待的上行期。一方面，谷歌搜索的霸主地位仍難以撼動，基本盤廣告業務也保持優勢地位，有望為谷歌帶來持續現金流；另一方面，雖然云業務的發展曲線有所波動，但結合企業自身優勢和持續加碼的舉動來看，真正的價值綻放或許就在不遠的未來。

作者：堅白

來源：美股研究社